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别名:[低价发行]


折价发行
折价发行 (at a discount)

[b]折价发行 概述 [/b]
  股票有许多不同的价值表现形式,票面面额和发行价格是其中最主要的两种。票面面额是印刷在股票票面上的金额,表示每一单位股份所代表的资本额;发行价格则是公司发行股票时向投资者收取的价格。股票的发行价格与票面面额通常是不相等的。发行价格的制定要考虑多种因素,如发行人业绩增长性、股票的股利分配、市场利率以及证券市场的供求关系等。根据发行价格和票面面额的关系,可以将证券发行分为溢价发行平价发行折价发行 三种形式。

  折价发行 又称低价发行 (At Discount)是指以低于面额的价格出售新股,即按面额打一定折扣后发行股票,折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。如某种股票的面额为 1元,如果发行公司与承销商之间达成的协议折扣率为5%,那么该股票的发行价格为每股0.95元。目前,西方国家的股份公司很少有按折价发行 股票的。在我国,《中华人民共和国公司法》第一百三十一条明确规定,“股票发行价格 可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。以超过票面金额为股票发行价格 的,须经国务院证券管理部门批准。”

[b]折价发行 办法[/b]
  债券通常在以下几种情况下采用折价发行 办法:

  ①发行者信用低或是新发行债券者,为保证债券顺利推销而采用折价发行

  ②债券发行数量很大,为了鼓励投资者认购 ,用减价的方式给予额外收益补贴;

  ③由于市场利息率上升,而债券利息率已定,为了保证发行,只能降低发行价格。折价发行 时,由于债券的发行价格低于票面价值,使投资者的收益率大于债券票面利率 ,因此折价发行 债券的票面利率可适当降低。

  股票折价发行 时,其折价的大小必须根据公司的经济状况决定。经营状况好则折价少,反之则折价多。折价发行 适用于信用较低或新成立的公司所发行的股票。另外,在大量发行股票时,为了吸引投资者,采用折价发行 便于推销。西方的许多新公司常采用折价发行 股票。在日本和其他一些国家的公司法规定,股票发行价格 不得低于票面价值,因而,在这些国家没有折价发行 股票的现象。

开放分类:金融投资公司理财
贡献人:飞草 soslife
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