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知识点 >> Z Score 模型
z分数模型最早是由美国学者Altman于1968年开始研究的。他选定了5个指标,从企业的资产规模和折现力、获
利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了企业财务状况。最终的预警模型如下:
Z=O.12X1+0.014X2+0.033X3 +O.006X4+0.999X5:
上式中Z为判别函数值,X1是营运资本/总资产; X 2是留存收益
/总资产: X 3是息税前收益/总资产: X 4是权益市
值/账面总负债: X 5是销售收入/总资产。
根据Altman的实证研究表明,z值如果低于1.81,表明企业破产可能性很高;Z值如果高于2.99,则意味着破产可能性极小:处于1.81和2.99之间的Z值为不明确指数,但这些公司的破产可能较Z值小于1.81的公司小。利用Z模型和它的判别标准,Altman判别出破产前一年原始样本中33家破产公司中的31家和33家非破产公司的32家,总体
正确率为95.45%。
开放分类:企业分析、财务分析
贡献人:飞草
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